行業(yè)動態(tài)
造紙行業(yè)：開始期待四季度旺季的來臨
時間：2011-08-31 來源：銀鴿公司
發(fā)布: 2011-8-30 | 來源: 齊魯證券
造紙行業(yè)目前基本面情況基本上驗證了我們對行業(yè)下半年""先抑后揚""判斷中的""先抑""，但行業(yè)盈利能力有望在三季度末觸底回升，四季度的傳統(tǒng)消費旺季有望拉升行業(yè)盈利能力，同時如果落后產(chǎn)能淘汰實施確實，行業(yè)在四季度有望迎來趨勢性投資機會。
本周國際漿價全面下滑，而國內(nèi)漿價企穩(wěn)。國內(nèi)漿價出現(xiàn)企穩(wěn)回升的原因可能在于前期價格大幅下挫，造紙廠商開始補庫。
國際廢紙價格本周穩(wěn)中略有下滑。我們繼續(xù)前期的看法，短期廢紙價格可能無法大幅度繼續(xù)上揚，有望調(diào)整，但無大幅下挫的可能。
需求繼續(xù)低迷，紙價維持下跌趨勢。目前紙品的終端售價已全面下滑，我們預(yù)計有望在9月中上旬開始企穩(wěn)，后期回升幅度需看四季度需求恢復(fù)及落后產(chǎn)能淘汰的情況。
鑒于目前造紙行業(yè)整體估值依舊不高，給予行業(yè)""增持""的投資評級，建議標(biāo)配。
